新基金打响入市第一枪 神秘资金大举“抄底”50ETF
沪深两市昨日(3月20)上演惊世逆转大戏，上证指数早盘急速下跌，最低探底至3516.33点低点；随后在“抄底资金”的推动下，银行、钢铁、地产等权重蓝筹绝地反击，带动指数重上3800点关口，全天震幅超过10%。
在这场逆转大戏中，刚完成募集46亿元规模的股票基金——建信优势动力基金，就在昨日(20日)进入正式建仓阶段，成为2008年第一只入市的股票型新基金。
建信优势动力基金经理陈鹏在接受采访时表示，经过连续恐慌性下跌之后，目前A股市场的长期价值已经出现，因此该基金选择此时入市是一种“主动性”的行为。据介绍，建信优势动力基金自2月18日起至3月17日向全社会公开募集，到3月10日募集金额已经超过核准的最低限额，于3月12日提前结束了募集工作。
对此，一些市场人士认为，随着新基金逐步入市建仓，这将在一定程度上缓解股票市场的资金压力，消除投资者对后市的恐慌心理。
事实上，自本轮行情大调整以来，管理层已批准发行了数量不少的新基金。例如，2月份以来，获批的新基金就已达到21只，数量超过去年的一半。
市场人士表示，新基金发行本身是一种市场行为，但在弱市环境中，新基金发行在某种程度上也表明了管理层呵护市场健康的一种态度。尽管新基金完成募集资金非常困难，募集时间也从去年火爆时的最短的一天延长到现在的一个月左右，但股市大幅回落之后，也给新基金提供了一个在合理价位建仓的机会。
建信优势动力基金经理陈鹏也认为，市场前期在非理性情绪主导下已经跌出了投资价值，因此目前阶段入市已经较为安全。
另一个值得关注的现象是，本周股市继续宽幅震荡，上证50ETF成交量连续三天持续放量，继18日成交10.76亿元、19日成交9.56亿元之后，20日又成交13.27亿元，创下50ETF自4.67元回落以来的成交天量。
市场分析人士指出，从50ETF最近三个交易日的交易情况来看，从本周二(18日)开始，50ETF的成交量就持续放大，三个交易日累积换手超过33%，共成交33.61亿元。而在上证指数处在6100点高位时，50ETF的成交金额也不过4亿元，本周一(17日)的成交金额也不过5.58亿元。显然，从本周二开始，上证50ETF已连续三天被巨额资金关注，盘中高达4位数、5位数的买单显然不是中小投资者所为。
根据业内人士的一些经验，在A股上涨过程中，上证50ETF等指数型基金以往都是保险资金、社保基金等大资金的对冲工具，它们通常会在卖出股票的同时持有上证50ETF，以规避“踏空”指数的风险。
业内人士指出，类似的情况在去年5月份也曾出现过，上证50ETF交投活跃可以反映出市场投资者的情绪；不过，连续放量和高换手率还不能简单用来判断市场是否到达底部。从上证50ETF以前的表现来看，确实出现过密集放量而市场见底的情况，但当基金的净值和盘中价格差达到一定的程度，盘中就会出现套利情况。近期市场震荡的幅度相当大，因此，这是资金进行盘中套利的可能性比较大。有一点可以明确的是，50ETF成交量连续放大，至少说明有资金在主动介入。
从数据上来看，今年1月底，上证50ETF的申购量就一直在增大。业内人士认为，成交量的放大不排除机构在利用指数型基金抄底，可能市场预期未来大盘股将有所表现。也就是说，这些前期大幅减仓的资金现在重新建仓上证50ETF，相当于重新关注指数，这在相当程度上封闭了指数大幅下行的空间。此外，长线资金的行动还能有效激发其他机构资金的入场积极性。
回顾2006年以来，50ETF出现持续放量的时间不多。例如，2006年2月8日成交金额12.9亿元，2007年5月14日成交14.89亿元等，虽然每次放量的位置都并非当时最低的点位，但往往与当时市场的低点已相去不远。相反，在50ETF每次的高点时，却根本难以见到放量的迹象。上证所统计数据显示，今年1月份以来，50ETF整体出现了净申购的现象，从1月7日到3月10日，该基金的净申购达到了8.44亿份。
一些业内人士认为，自本轮牛市调整以来，上证50指数的成份股处在全面领跌状态，其跳水的程度远远超过同期大盘跌幅。统计数据表明，上证50指数成份股的整体市盈率，已由去年10月16日的42倍下调至目前的20多倍，估值已进入合理区间。不过，在大盘底部没有明朗之前，中小投资者出于恐惧，对指数型基金往往会选择逃避，而敢于在连续下跌中，以巨资出击50ETF，完全是有备而来的。
事实上，资金重新流入A股市场的情况早已露头，以农业、创投为代表的题材股在游资的炒作下就风光无限。业内人士分析指出，往往市场“游资“的嗅觉非常灵敏。中国石油等权重股昨日早盘的大跌，让“游资”觉得蓝筹股已经跌无可跌，逼近极限，“因此它们敢于放手一搏”。
此外，在大盘连续深跌之后，由于将面临一季度业绩考核压力，部分基金实际上也开始由“空”翻“多”。据Topview数据显示，截至3月19日，沪市机构持仓比例为18.9%，与“5·30”期间的最低点18.24%相差无几。此外，机构已经在旅游业和酿酒食品板块打响了“头炮”，酿酒食品机构持仓比例从2月中旬的16%一路上涨至目前的18%。
市场人士指出，但散户投资者心理防线一次次被击穿，恐慌情绪到达极致的时候，往往就是机构投资者重新入市“理性”建仓的机会，这也成为市场行情即将“反转”的信号。
